投机三件事：关灯女人和狗

谭昊

　　一听到“大投机家”这几个字，相信很多人下意识的第一反应——那是个男人。

　　绝无任何性别歧视之意，不过扳指算算投资或者投机领域的成功人士，你会发现绝大部分都是男性。

　　导致此间“阳盛阴衰”的原因当然很多，不过我个人化的解释是——因为“市场先生”更像个女人，所以能够在股市上成功与之共舞的大部分都是男人。

　　“市场先生”这个名词借用了巴菲特老先生的说法。

　　众所周知，巴菲特曾说过一个著名的“市场先生”寓言：设想自己在与一个叫市场先生的人进行股票交易，市场先生的特点是情绪很不稳定。因此，在他高兴的日子里，他会报出较高的价格，相反，懊恼时，就会报出很低的价格。而这些价格很可能是背离价值很远的，按现在通行的话说，市场常常会犯错。

　　巴菲特先生概括得非常精辟，不过就我看来，其实把“市场先生”称之为“市场小姐”更加合适——经常情绪化、不按常理出牌、极富感染力——这些不是更符合女性的性格特征吗？

　　所以，要成为一个出色的职业投机者，你最重要的使命就是要与“市场小姐”翩翩起舞，游刃有余。为此，你必须擅长种种与女性沟通和交往的技巧。摸清“市场小姐”的脾气，找出她所犯的错误，猜想她下一步的行动，这是你生存和获利的关键所在。

　　或者不妨这样说，在你准备参与投机之前，不妨先去谈两场恋爱——此种经验的积累会有益于你跟“市场小姐”打交道。

　　成功者们都说，在股市中，心理学远比智商要重要。

　　对此，《大投机家的证券心理学》的作者安德烈·科斯托拉尼认识得很深刻，他这样写道：一旦踏入赌场或股市大厅，连最有智慧的人都会把才智搁到衣帽间里。

　　我也可以试着换一个比喻：股市就如同一个大的强磁场，一旦进入它，你的指南针（头脑）就失灵了。

　　失灵只是相对的。事实上，投机与智商之间的关系是非常微妙的——成功的投机者绝对都是聪明人；但很多聪明人满怀希望和雄心进入市场，最后却一败涂地。

　　最大的陷阱在于——你的情绪往往会战胜你的头脑，而使你做出错误的决策——正如作者所言，短期来看，心理学造就了90％的股市行情。

　　对此，科斯托拉尼说，“我不得不承认，往往连我也猜不透，大众对某个事件，一则金融消息，或者是对一条新闻，到底会有正面还是负面的反应。因为一条新闻对经济的发展会有何种影响、对自己的投资是好是坏、对股市整体是利是弊，基本上交易人自己都一无所知。股市往往像个酒鬼，听到好消息哭，听到坏消息笑。”

　　因此，他给出了自己的公式：资金+心理作用=股市走势。他认为，股市投资人的心理状态决定了中、短期的股市走势，对长期走势而言，心理因素不再重要，而主要取决于基本面。

　　事实上，从这个角度，也可以试着区分投资者和投机者的区别。

　　典型的投资者如巴菲特，数十年如一日的持有优良公司的股票，如可口可乐等，在如此长的周期中，心理因素不再重要，股价的走势必然与其基本面的走向是一致的。

　　而对于投机者而言，更关注短期波动带来的获利机会，对他们来说，研究和分析市场的心理因素就显得格外重要。

　　书中的另外一个比喻也形象地说明了股市短期走势和经济长期趋势之间的关系。
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